专栏14-1：戴尔的存货战略
    20世纪90年代初，戴尔（Dell）公司将存货周转率这个营运指标提升为一个战略指标。戴尔将它的商业模式转为订单生产，即没一台电脑都根据客户的订单进行生产，即消除了产成品存货。戴尔同时改进了他们与供应商之间的关系，建立了及时存货系统。结果是：存货周转期从原来的超过40天减少到现在的7天，存货投资减少了数亿美元。

专栏14－2： 独立审计师报告。
    在美国获得企业和企业有关的信息的另一个来源是独立审计师报告，公众公司的财务报表必须附有这样的报告。该报告的目的是向投资者保证这份财务报表的编制程序符合公认的会计准则。
审计师报告可能会亮出“红旗”，这意味着盈利能力指标和偿债能力指标尚待进一步分析。在这种情况下，投资者应仔细地阅读审计师报告，以确定这些指标的“可靠性”是否受下述一种或多种因素影响：
1.对公司一年以上的经营能力存在很大的怀疑。
2.运用了一种不常用的会计方法。
3.公司在本年度改变了会计政策。
4.审计师提醒你关注特定事件的重要性。
5.财务报表不符合公认会计准则。
    审计师报告出据的日期也非常重要。该日期是审计师对企业审计的最后日期，在此之后发生的事件对财务报表的解释也可能是非常重要的。比如，公司在会计年度终了后出售了一家子公司或由于灾害引起了巨大的损失。这类事件应在财务报表的附注中予以披露。

专栏14-3 ：美国行业比例来源
    获得美国行业比例最好的两个来源是罗伯特?莫里斯协会的年报研究和道氏分析咨询公司的行业关键比例。在扎克投资研究协会的网站www.my.zacks.com或市场指南的网站www.marketguide.com上可以进行在线分析。

专栏14－4 折旧年限的重要性。
    上市公司龙能股份（0601）从1996年6月1日起采用了经董事会批准的变更后的固定资产折旧政策，将房屋建筑物的折旧年限由20年改为40年，将机器设备的折旧由10年改为20年，将运输工具的折旧年限由5年改为10年。此项会计估计变更，对当期利润的影响为1067万元，而该公司当期利润总额为1024万元，净资产67 389万元，净资产收益率为10.7%。由此，我们不难看出该公司为什么要将各类固定资产的折旧年限全部延长1倍了。
    虽然固定资产折旧政策的变化对企业现金流量没有任何影响，但对当期利润和财务状况产生影响。所以，我们在分析财务报表时，不能只看净资产收益率的高低，而要对影响净资产收益率的因素逐项分析。

专栏14－5 郑百文的造假“高招”。
    利用应收账款粉饰利润具有易于操纵和隐蔽性强两大特点，主要手法是利用应收账款虚构收入。
    1997年主营规模和资产收益率等指标在深沪所有商业类上市公司中均排序第一的郑百文公司，从1995、1996、1997年会计报表中的应收账款项目可见一斑：3年内应收账款大幅增加，企业主营业务收入也出现高速增长。在郑百文的全部资产中，一直是流动资产的比重最大，而在流动资产中，又是应收账款的比重最大，这里面的秘密都来源于造假。郑百文变亏为盈的常用招数是，让厂家以“欠商品返利款未付”形式向郑百文打欠条，少则几百万，多则上千万，然后以应收账款的名目做成赢利入账，把亏损变为赢利。同时，为了避免以后的债务纠纷，郑百文还必须与厂家签订另一个补充协议，明确指出所打欠条只是“朋友帮忙”，供郑百文做账用，不作为还款依据，不具有法律效力。但郑百文应收账款周转率却出现下滑，尤其1997年不正常地大幅降低。这无疑在一定程度上表明靠大量应收账款撑起的高额利润是值得怀疑的、虚构的。所以投资者作出投资决策时，必须慎重，不仅要看某公司的收入、利润等指标，更要分析其应收账款周转率、资产周转率等相关指标。